央行重启逆回购资金利率应声而落
周二，央行重启了暂停5期的逆回购，这一举措大大缓解了市场的紧张情绪，货币市场资金价格大幅下行，短期资金供给显著增多。不过，机构判断，央行此举主要是平抑市场情绪、降低流动性波动，本周四重启14天逆回购操作的概率不大。
24日，央行在公开市场重启逆回购操作，操作规模为290亿元，期限是7天，中标利率为4.1%。在重启逆回购消息释放后，资金利率大幅回落。周二早盘，货币市场7天回购利率首笔交易报5.55%，较周一加权平均利率大幅回落339个基点。上海银行间同业拆放利率方面，短期Shibor全线大降，7天期利率降264.6个基点至6.197%，14天期利率降248.5个基点至6.197%。隔夜与一个月期品种利率分别下降37和105.1个基点。
平安证券固定收益部副总经理石磊表示，逆回购重启，公开市场操作回归正常，市场对央行引导市场利率平稳的信心回升，市场担忧情绪开始舒缓，因而24日整体的利率水平有明显回落。
但就资金面而言，虽然机构的紧张情绪有所缓解，但未来判断并不乐观。Wind的数据显示，本周无央票或正、逆回购到期，但央行上周通过SLO定向投放的3000亿资金将在周内陆续到期，加之25日存款机构将迎来新一次的存准金补缴，市场对资金面仍存在担忧。
国泰君安分析师徐寒飞认为，预计央行本次操作很可能是权衡短期维稳和中长期货币*策方向的结果，因此需要保留更大的灵活性和操作余地，26日重启14天逆回购的概率不大。
对于未来的资金价格水平，中金首席经济学家彭文生判断，年底财*存款投放有利于利率回落，但由于央行引导社会去杠杆的意愿明显，在房地产和地方*府的资金需求没有得到明显遏制前，短期波动稳定后新的利率中位水平，可能高于今年下半年的平均水平。
海通证券首席宏观债券分析师姜超表示，近五周以来首度净投放货币，且期限较SLO更长，有助于稳定接近失控的货币利率。他认为，利率飙升源于QE退出、财*收紧、去杠杆、市场化等结构性变化，利率中枢难以明显下降，利率高企将滞后影响实体经济。