中小板新贵富
煌钢构旷绝身世之谜
2003年被巢东股份（600318）剥离的亏损钢构业务，9年后居然蜕变成一家中小板新贵！这样的故事你信吗？
3月19日，中国证监会站披露安徽富煌钢构股份有限公司（以下简称“富煌钢构”）的首发招股说明书。2010年11月，富煌钢构首次IPO黯然折戟。
“这家公司主营的钢构业务，曾经是巢东股份的募投项目，涉及已上市公司的IPO项目。”一位券商保荐人回忆指出。《金证券》注意到，在公司历史“污点”难以清除的情况下，2011年，富煌钢构承接项目中又发生了安全事故，给二次上会再添阴影。
亏损募资项目换马甲
一家上市公司的募投项目，如何变戏法般派生为另一家公司的主要上市资产？
招股书显示，富煌钢构控股股东安徽富煌建设有限责任公司，在1999年4月与安徽省巢湖水泥厂、东关水泥厂等6家企业共同发起设立安徽巢东水泥股份有限公司，富煌建设将其与轻型钢结构业务相关的净资产1691.37万元投入巢东股份。
2000年巢东股份实现上市，富煌建设持有其5.76%股权。随后，巢东股份利用IPO募资3120万元，扩建原有钢结构新型建材生产线。巢东股份给出了美好的预期：“项目建设期8个月，建成达产后年销售收入为9162万元，年利润总额1029万元，投资回收期4.52年。”
不过，该项目建成后，2001年实现净利润781万元，2002年净利却亏损700多万元。紧接着，在2003年4月，巢东股份便将钢结构相关资产全部出售，接盘人正是其发起人股东——富煌建设。
一年以后，富煌建设、南峰实业、江淮电缆、洪炬祥、查运平共同发起设立富煌钢构，其中富煌建设以其钢结构业务相关的经营性净资产评估6021万元中的6000万元作为出资认购6000万股，持股比例为90.91%。
至此，富煌建设完成了将巢东股份IPO项目向富煌钢构主体资产的转变。
看不清的钢构
募投钢构项目运营才两年时间，巢东股份就全部剥离给了股东富煌建设。急忙脱手幕后，究竟隐藏着什么原因？
《金证券》致电巢东股份，公司证券部工作人员表示：“剥离资产肯定是为了做大水泥主业，但转让具体情况不清楚。”巢东股份2003年剥离的价格为6560.18万元，截至2002年12月31日，该部分资产的评估净值为6472.15万元。转让价格只溢价了1.3%，几乎是平均转让。
而根据巢东股份保荐券商2002年4月份发布的回访报告：公司IPO项目中钢结构技改项目在2001年8月全部完成投资，在2001年9月正式投产，并产生了预期的经济效益。从回访报告中可以看出，新募投的钢结构项目，应该保持不错的盈利状态。但为什么后来却急转直下？
更加耐人寻味的是，接手钢构业务的富煌建设，与巢东股份有着千丝万缕的关联。公开资料显示，富煌建设实际控制人杨俊斌，曾担任巢东股份的副董事长，且在巢东股份上市前后一直管理其钢构业务。
回顾巢东股份的钢构业务经营，一直处于杨俊斌的管理下。这不禁让人产生担心，巢东股份的钢构资产是否保持了独立性，剥离这一块资产背后是否存在利益输送？
值得一提的是，富煌建设在2005年3月曾进行增资，注册资本由2621.5万元增加至8000万元，资金来源于公司公积金5378.50万元。刚接手一年，富煌建设股本就扩大了一倍，这也让在巢东旗下时的钢结构业务亏损显得更加可疑。
安全事故“高危”隐患
因为历史“污点”，富煌钢构2010年冲刺资本市场折戟。而在2011年发生的一起安全事故，令公司亮起“高危”红灯，或成为其IPO路上新的绊脚石。
《金证券》了解到，2011年3月4日，富煌钢构承建的合肥安得物流园项目发生一起安全生产事故，死亡一人。对此安徽省住房和城乡建设厅在当年4月12日开出处罚决定，暂扣富煌公司安全生产许可证，暂扣时间为30天，自2011年4月12日至2011年5月11日止；合肥市安全生产监督管理局在2011年6月27日下达处罚决定，给予富煌钢构及其法定代表人杨俊斌分别罚款10万元和4320元。
正是因为这次事故，富煌钢构认清楚自己的“高危”身份。公司不仅提取了2010年的“安全生产费用”，还对以前年度未提取“安全生产费用”进行追溯调整。其中，2009年度应提取的“安全生产费用”为339万元。
《金证券》注意到，财*部2006年公布的《高危行业企业安全生产费用财务管理暂行办法》中规定，公司按建筑安装收入的2%计提安全风险专项储备基金，计入相关产品的成本或当期损益。
富煌钢构此前对“安全生产费用”毫不买账，有意无意间把自己排除在“高危”行业之外。
招股书显示，富煌钢构主要从事钢结构的设计、制造和安装，其施工风险突出。
富煌钢构在招股书中坦言：“公司承揽的钢结构工程，可能存在因工程质量不合格而导致的工程质量责任，在施工过程中发生的人身、财产损害赔偿责任，上述责任均可能导致潜在诉讼风险，影响公司的正常经营。”
